券商分歧时刻，看好第二轮行情，坚守两条主线！券商ETF（512000）单日获逢跌补仓2．85亿元

　　10月22日早盘，券商走势依然较为波折，A股顶流券商ETF（512000）低开高走，场内价格一度涨近1%，后回落至水面附近震荡。

　　板块个股表现分化，锦龙股份、中金公司、东方财富等涨幅居前，下跌方面，海通证券、中泰证券、国泰君安等表现不佳。

　　国海证券表示，当前券商板块分歧较大，一部分市场观点认为A股快速反弹后波动加大，扰动投资者信心；另一方认为后续政策将会给出强有力的应对，增加市场信心，扭转向下预期，仍然期待有进一步的行情。

　　10月18日，央行与证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，向参与互换便利操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。

　　综合来看，在政策和流动性持续支持下，当前资本市场信心进一步增强，对券商经纪、财富、投资等多项业务形成实质性利好。

　　与此同时，并购重组主线持续演绎。目前监管明确鼓励券商行业整合，在政策推动行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应，预计行业内并购重组事项将持续加速推进。

　　展望后市国海证券认为，券商板块有望迎来进一步的行情，预期第二轮行情或转为慢牛，行情主线将从无序转为更加清晰。应坚守整个板块的两条投资主线，其一是头部格局重组及马太效应加剧；第二条主线则围绕并购重组深入展开。

　　值得注意的是，昨日券商ETF（512000）短线下跌，资金迅速进场增仓，上交所数据显示，券商ETF（512000）单日获净流入2．85亿元。

　　估值层面，截至10月21日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率为1．52倍，仍处于近10年36.4%分位点的相对低位。

　　有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　如场内券商ETF（512000）热度较高难买入，也可以考虑通过场外申购联接基金的方式参与，认准华宝中证全指证券ETF联接A（006098）、华宝中证全指证券ETF联接C（007531）。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

　　风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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